Oracle

Oracle Corporation は、 1977年6月に Larry Ellison、 Bob Miner、 Ed Oates が Software Development Laboratories として創業した企業である。 社名は1979年に Relational Software, Inc.、 のちに Oracle Systems Corporation、 1995年から Oracle Corporation と変わった（現在の法人は2005年設立のデラウェア法人で、 1977年6月に始まった事業の承継者にあたる）。 Codd の関係モデル を最初の商用 SQL リレーショナルデータベースに変えた会社であり、 いまはデータベース会社であるより先に AI 学習・推論向けクラウド基盤の貸主である。 本社はテキサス州 Austin。

製品、 買収、 そして計算資源の賃貸

Oracle の履歴は、 自社開発 → 買収による水平統合 → 資本集約的なインフラ事業という三段構えで読むとわかりやすい。

第一段は製品の世代である。 1979年の V2 が最初の出荷版で、 V1 は 1978年に PDP-11 の RSX 上・128K のメモリで動いたが正式リリースされていない。 1983年の V3 は C で書き直され、 Oracle 自身の年表によれば メインフレーム・ミニコン・PC のいずれでも動く最初の RDBMS となった。 1985年の V5 はクライアント／サーバに対応する。 1986年3月に NASDAQ 上場（210万株、 当時の従業員450人・年商5,500万ドル）。 1989年に本社を Redwood Shores へ移した。 なお 社名変更の年には食い違いがある: Oracle 自身の30周年年表は RSI から Oracle Systems への改称を1982年としているが、 一般には1983年とする記述が多い。

第二段は2000年代の買収である。 PeopleSoft（2005年）、 Siebel（2006年）、 BEA（2008年）と業務アプリケーションを買い集めたのち、 2009年4月20日に Sun Microsystems の買収を発表した。 1株9.50ドル、 総額約74億ドル（Sun の現預金と負債を差し引くと約56億ドル）。 発表文は Java を "the most important software Oracle has ever acquired"（Oracle がこれまでに取得した最も重要なソフトウェア）と記している。 2010年1月27日に完了し、 Java と Solaris、 そして MySQL が Oracle の所有物になった。 2022年6月には医療情報の Cerner を総額 282億ドル（FY2023 の 10-K 記載）で取得している。

第三段が現在進行形の転回である。 Oracle はクラウドの後発だったが、 2020年代半ばから AI 学習・推論向けの計算資源供給に賭けた。 FY2026（2026年5月期）の Cloud Infrastructure（IaaS）売上は 181億ドルで前年比 +77%、 受注残（RPO）は期末で 6,380億ドル、 前年同期比 +363% に達した。 ただし同じ期のフリーキャッシュフローは 237億ドルのマイナスである。 データセンタ建設が先行し、 FY2026 だけで負債430億ドル・エクイティ50億ドルを調達した。

IaaS は +77%、 ライセンスは −1%

FY2026 の 10-K は Oracle AI Database と MySQL Database を "the world's most popular database management systems"、 Java を "the computer industry's most widely used language for cloud-native development" と記す。 いずれも同社の主張であって、 独立した測定ではない。

重要事件

• 1977年6月: Software Development Laboratories 創業。 Ellison は同月から2014年9月まで CEO を務める。
• 1978年: Oracle V1（PDP-11 / RSX、 アセンブリ）。 正式リリースなし。
• 1979年: V2 出荷、 社名を Relational Software, Inc. へ。
• 1982〜83年: Oracle Systems へ改称（年次は資料により異なる）。
• 1983年: V3 を C で書き直し、 機種横断へ。
• 1986年3月: NASDAQ 上場。
• 1989年: 本社を Redwood Shores へ。
• 1992年: Oracle7。 ストアドプロシージャ・トリガ・参照整合性を備え、 業務ロジックをデータベースへ持ち込む。
• 2005〜2008年: PeopleSoft・Siebel・BEA を買収。
• 2009年4月20日: Sun Microsystems 買収を発表（約74億ドル）。
• 2010年1月27日: Sun 買収完了。 Java と MySQL が Oracle 傘下に。
• 2014年9月: Ellison が CEO を退き Executive Chair 兼 CTO へ。 Safra Catz が CEO に。
• 2020年12月: 本社を Redwood Shores から Austin へ移すと発表（FY2026 の 10-K も本社所在地を Austin と記載）。
• 2021年4月5日: 連邦最高裁が Google LLC v. Oracle America で、 Android が Java SE の API から約11,500行を複製した行為をフェアユースと判断。
• 2022年6月: Cerner 買収完了（282億ドル）。
• 2025年1月21日: Stargate の出資者として名を連ねる。
• 2025年9月22日: Clay Magouyrk と Mike Sicilia が共同 CEO に。 Catz は取締役会の Executive Vice Chair へ。
• 2026年1月22日: TikTok の米国事業を担う TikTok USDS Joint Venture LLC が発足。 Oracle は2026年5月末時点で持分15%。

受注残6,380億ドルと、 −237億ドルのフリーキャッシュフロー

• 売上（FY2026、 2026年5月期）: 674億ドル（+17%）/ GAAP 営業利益 206億ドル / GAAP 純利益 170億ドル
• クラウド売上: 340億ドル（+39%）。 内訳は IaaS 181億ドル（+77%）、 SaaS 159億ドル（+11%）
• 受注残（RPO）: 6,380億ドル（前年同期比 +363%、 Q3 末の5,530億ドルから1四半期で850億ドル増）
• 営業キャッシュフロー 320億ドル（+54%）に対し、 フリーキャッシュフローは −237億ドル
• 調達: FY2026 に負債430億ドル・エクイティ50億ドル。 FY2027 も約400億ドルを見込む
• 従業員数: 2026年5月31日時点で約141,000人（米国 約49,000人、 米国外 約92,000人）
• FY2027 ガイダンス: 売上900億ドル

支配しきれなかった資産と、 依存する少数の顧客

Oracle が産業に残した最大の遺産は、 「データを企業の資産として売る」市場を作ったことである。 Codd の論文 を製品にしたのが IBM ではなく PDP-11 上の小さなスタートアップだったという事実は、 研究成果と商業化の距離を示す典型例として引かれ続けている。 一方で、 買収した資産の扱いは繰り返し争点になった。 MySQL は Sun 買収の完了前に MariaDB として分岐しており、 Java の API をめぐっては2021年4月5日、 連邦最高裁が Google LLC v. Oracle America で Android による約11,500行の複製をフェアユースと認めた。 買った資産の支配力は、 法廷でも分岐でも削られている。

現在の批判の焦点は財務構造に移っている。 RPO 6,380億ドルという数字は、 需要の裏づけであると同時に少数の巨大顧客への依存でもある。 Oracle 自身、 10-K のリスク要因で "In certain OCI offerings, we are more concentrated among a number of large customers" と認めている。 RPO 増分の多くは顧客が GPU 代金を前払いする、 あるいは GPU を自ら供給する形の AI 契約であり、 その前払い・顧客支給分は750億ドルに達すると同社は説明する。 これは資金負担を軽くする一方で、 収益の質が顧客の資金調達力に連動することを意味する。 TikTok 米国事業の15%保有や Stargate への参加のように、 事業が政治判断と直結する場面も増えた。 データベースの会社が、 電力と GPU と政府の許認可に賭ける会社になっている。